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任职于广东某重点大学,主讲《股票评估课程》

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重启IPO对股市的影响没那么简单  

2009-06-24 17:09:32|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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在2009年6月19日重启IPO的“靴子”落地后,其对市场的影响就备受市场各方关注,有人以历次重启IPO后的市场表现为理据,用归纳法得出“本次重启IPO不会对市场带来负面影响,市场将会继续上涨”的结论。但本人认为,IPO 不只是一只“靴子”,更像一个“风铃”;IPO不仅是一个拧起股市的钩子,也是一根压垮股市的稻草;IPO不仅是一个符号,也是一个路标;IPO不仅是一根输血管,也是一根泡泡管。本次重启IPO对市场的影响没那么简单,其对市场的影响将是复杂的、多变的,下面从十个不同的角度系列分析IPO对市场的影响:

中国IPO重启史告诉我们:重启IPO对股市的影响没那么简单

——关于《重启IPO对股市的影响没那么简单》系列分析之一

在我国A股历史上,曾有过6次暂停时间在一个月以上的IPO暂停,我们以上海股票市场及上证综指的反应为例,从5次重启IPO后对市场的影响看,重启IPO对股市的影响没那么简单,具体情况如下:

第一次重启IPO:大盘先跌后涨再跌

1994年7月20日至1994年12月7日,市场暂停IPO,暂停时间约5个月。1994年12月8日,市场第一次重启IPO。期间的大盘走势是:暂停IPO后的一周时间,大盘下跌,从380点附近跌至325.89点,随后才开始大幅度上涨,到9月上旬,大盘上涨到1052.94点。此后大盘转涨为跌,至12月7日,大盘回落到了650点附近。

1994年12月8日,IPO重启当天,大盘以653.830点高开低走,并以643.860点绿盘报收,此后4个交易日,大盘均下跌,4个交易日后,大盘上涨,但好景不长,1995年1月3日,大盘开始转涨为跌,当天收于639.880,比1994年12月8日的收盘价跌去4点,并于1995年2月跌到524点附近。如下表:

上证综合指数1994年12月6日—19日历史交易表

日期

开盘价

最高价

收盘价

最低价

交易量(手)

交易金额(万元)

1994-12-19

684.620

685.470

653.370

653.310

977391.000

87219.200

1994-12-16

661.380

693.760

680.230

657.860

2095186.000

190010.800

1994-12-15

626.440

671.010

666.680

626.420

1023539.000

82442.600

1994-12-14

633.060

633.060

625.210

624.360

306808.000

21800.400

1994-12-13

632.690

640.130

636.680

621.780

439381.000

33333.500

1994-12-12

636.350

636.350

620.470

620.470

344027.000

22914.800

1994-12-09

639.750

647.840

640.670

635.780

401992.000

27642.500

1994-12-08

653.830

654.650

643.860

643.270

276270.000

18949.300

1994-12-07

655.140

658.570

652.850

651.370

252900.000

18239.000

1994-12-06

658.940

658.940

653.980

648.720

410698.000

30995.000

 

第二次重启IPO:大盘从起点回到起点

1995年1月18日,1995年1月19日—1995年6月9日,IPO暂停时间又约5个月。暂停IPO当天以593.640点收盘,到3月21日,大盘处于下跌状态,3月22日起,大盘走出一波大幅度上涨行情,到当年5月22日涨到最高的926.41点,随后又展开回调。1995年6月12日重启IPO当天,大盘低开,但以红盘报收,此后2个交易日,下跌破700点,一轮跌势形成,至1995年7月初,大盘跌至600点附近。如下表:

上证综合指数历史交易(部分)表

日期

开盘价

最高价

收盘价

最低价

交易量(手)

交易金额(万元)

1995-06-20

641.410

647.370

640.660

639.490

779500.000

42515.900

1995-06-19

637.580

641.690

638.960

634.810

714114.000

45852.900

1995-06-16

638.300

655.340

646.540

636.130

982912.000

62326.000

1995-06-15

685.450

685.460

646.850

640.370

2317091.000

156625.900

1995-06-14

699.320

701.850

689.220

684.850

1103607.000

63067.500

1995-06-13

697.890

702.970

698.950

696.830

1188396.000

53280.300

1995-06-12

696.650

702.170

698.720

690.400

1944173.000

81129.400

1995-06-09

695.700

709.020

702.620

695.620

1337475.000

76464.800

1995-06-08

711.180

722.170

695.930

693.340

2143230.000

148494.400

1995-02-06

559.780

559.840

533.720

532.910

300000.000

17000.000

1995-01-27

552.950

564.510

562.590

552.930

558627.000

23115.400

1995-01-26

553.910

555.260

553.100

551.140

323391.000

18284.600

1995-01-25

550.270

558.580

555.770

551.270

378480.000

24132.800

1995-01-24

552.780

559.340

547.570

547.380

391150.000

24853.900

1995-01-23

564.860

565.040

553.440

553.110

372177.000

19905.000

1995-01-20

566.810

578.530

571.240

559.650

435803.000

27004.100

1995-01-19

589.700

593.100

571.720

571.360

417558.000

23820.300

1995-01-18

588.530

593.650

593.640

586.990

315663.000

17703.800

1995-01-17

591.810

595.020

587.940

586.600

350001.000

20345.600

 

第三次重启IPO:大盘出现先涨后暴跌再涨走势

1995年7月5日—1996年1月3日IPO暂停时间约5个月。暂停IPO的当天,大盘以高开4点开盘,对暂停IPO作出即时响应,此后走出长达五个多月的上涨行情,到1995年12月14日才转涨暴跌,至1996年1月4日,大盘跌至550点附近。1996年1月4日,第三次重启IPO,此后大盘展开1个半月的下跌,1月19日探底512.83点后,才展开上涨行情,到当年底大盘上涨到1258.69点。

第四次重启IPO:大盘出现近两个月的反弹行情

2004年8月25—2005年1月24日,IPO暂停时间又约5个月。2004年8月25,IPO暂停的第一天,大盘以小幅下跌回应,经过近半个月的小幅下跌后,9月16日开始一波长达一个月的上涨行情,此后又下跌。2005年1月25日,IPO重启后三天,这三天时间,大盘每天都以红盘报收,几天后再出现反弹,反弹持续时间达两个月。

第五次重启IPO:大盘先回落后上涨

因为股改的启动,新股发行暂停了一年,这是A股历史上,IPO暂停时间最长的一次。2006年6月5日,新老划断第一股中工国际招股,第五次重启IPO,大盘因此开展半个月的回落,大盘从1700点附近回落到1512.52点,随后大盘开始大幅度上升,并很快就创出新高,最终上涨到6000点之上。

    

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